Caracterización de los comités de auditoría en las empresas de Bogotá que cotizan en la Bolsa de Valores de Colombia

Las empresas cotizantes en la Bolsa de Valores de Colombia deben poseer una estructura organizacional que contemple gobierno corporativo, consejo de administración o junta directiva y comités de apoyo como el de auditoría. Este último se encarga del control interno y de la verificación de la información financiera para que sea fiable, transparente y de calidad para los diferentes usuarios de la entidad. Mediante un análisis realizado a una muestra de 56 empresas de Bogotá cotizantes en la Bolsa, se determinan los atributos particulares que poseen sus comités de auditoría en relación con las principales variables: frecuencia de sus reuniones, tamaño del comité, independencia y experticia financiera de sus integrantes.The companies listed in the Bolsa de Valores de Colombia must possess an organizational structure that consider corporate governance, board of directors and support committees, such as the audit committee. The latter is responsible for Internal Control and the verification of financial information so that it is reliable, transparent and with a reasonable level of quality for the different users of the entity. Through an analysis performed to a sample of 56 listed firms from Bogotá, we determined the particular attributes that their audit committees possess in relation to the main variables: frequency of their meetings, size of the committee, independence and the financial expertise of its members.Contador PúblicoPregrad

Impacto de las buenas prácticas de gobierno corporativo en la generación de valor financiero de las empresas del sector de transporte aéreo en Colombia

Pese a los esfuerzos de las instituciones por regular el gobierno corporativo en Colombia, éstos han sido insuficientes para lograr un marco normativo robusto que obligue las empresas a seguir las directrices establecidas en el actual Código País. Considerando la incipiente fase en la que se encuentra el gobierno corporativo en el país, la literatura alrededor de este tema es escaza; es por esto, que se realiza esta investigación, con el objetivo de evaluar el grado de cumplimiento de las prácticas de gobierno corporativo en las empresas de transporte aéreo que operan en Colombia. Cabe resaltar que esta tesis pretende brindar las pautas iniciales para futuras investigaciones que quieran profundizar en este tema. El presente estudio se elaboró bajo un enfoque cualitativo, de alcance descriptivo y un diseño transversal. Se utilizó una muestra por conveniencia de las aerolíneas que tuvieran la mayor participación en el mercado colombiano al cierre del 2015 y mediante el uso del Código País, se calculó el grado de cumplimiento de las prácticas de gobierno corporativo y se describió una posible relación entre el grado de cumplimiento mencionado y el valor financiero de las aerolíneas que operan en Colombia. Finalmente, con los resultados obtenidos en la investigación, se puede inferir que desde la perspectiva del sector del transporte aéreo en Colombia, existe una posible relación positiva entre el grado de cumplimiento de las prácticas de gobierno corporativo y la generación valor financiero.Despite of the efforts made by the institutions to regulate corporate governance in Colombia, these have been insufficient to achieve a strong regulatory framework that obliges companies to follow the guidelines established in the current Country Code. Considering the emerging phase in which corporate governance is in the country, the literature around this topic is scarce; this is why, this research is made, with the objective to evaluate the compliance degree of the corporate governance practices in the air transport companies that operate in Colombia. It should be emphasized that this thesis aims to provide the initial guidelines for future researches related to this topic. The present study was elaborated under a qualitative approach, with descriptive scope and transversal design. A convenience sample was used, based on those airlines with the largest participation in the Colombian market at the end of 2015 and using the Country Code, the corporate governance practices compliance degree was calculated and the possible relationship between the compliance degree and the financial results in airlines that operate in Colombia was described. Finally, with the obtained results, it can be inferred that from the Colombia’s air transport sector perspective, there is a possible positive relationship between the corporate governance practices compliance degree and the generation of financial value.Tesi

El gobierno corporativo como un determinante de la rentabilidad y creación de valor en las empresas del índice Bursátil Colcap en el periodo 2008-2012

En este trabajo se realiza un análisis y evaluación de la aplicación de las prácticas de gobierno corporativo, definidas en el código de mejores prácticas corporativas (Código País), en los emisores de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC). La aplicación de buenas prácticas de gobierno corporativo genera confianza pública en los mercados y valor agregado para las empresas. Dada su importancia en el mercado de capitales, la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC) ha liderado un programa de gobierno corporativo que tiene entre sus objetivos analizar sobre bases comparables la conducta corporativa de las empresas

Implementación de prácticas de gobierno corporativo como herramienta competitiva para las pymes colombianas

Proponer un esquema de implementación de Gobierno Corporativo para ayudar a mejorar la competitividad en las PYMES colombianas.El concepto de Buen Gobierno Corporativo en las empresas ha cobrado gran importancia dentro del mundo económico y financiero actual, porque pretende asegurar un manejo integro de las empresas, es decir, la gestión administrativa misma complementada con los principios de ética, transparencia, honestidad y equidad. El mal manejo en cuanto a: problema de agencia, conflicto de intereses, corrupción, doble moral, sobornos, deshonestidad; que se ha dado en cabeza de los administradores ha afectado a todos sus grupos de interés; con el fin de prevenir dichos comportamientos se dirigen las prácticas de Gobierno Corporativo, a las pequeñas y medianas empresas (PYMES) colombianas, las cuales, acompañadas de monitoreo, evaluación y control permiten asegurar su cumplimiento, ayudan a detectar comportamientos o acciones irregulares frente a las práctica de Gobierno Corporativo y facilita la implementación de los correctivos necesarios para superar dichas anomalías. Logrando así, ser más competitivos y atractivos hacia nuevos inversionistas

Implementación de prácticas de gobierno corporativo como herramienta competitiva para las pymes colombianas

Proponer un esquema de implementación de Gobierno Corporativo para ayudar a mejorar la competitividad en las PYMES colombianas.El concepto de Buen Gobierno Corporativo en las empresas ha cobrado gran importancia dentro del mundo económico y financiero actual, porque pretende asegurar un manejo integro de las empresas, es decir, la gestión administrativa misma complementada con los principios de ética, transparencia, honestidad y equidad. El mal manejo en cuanto a: problema de agencia, conflicto de intereses, corrupción, doble moral, sobornos, deshonestidad; que se ha dado en cabeza de los administradores ha afectado a todos sus grupos de interés; con el fin de prevenir dichos comportamientos se dirigen las prácticas de Gobierno Corporativo, a las pequeñas y medianas empresas (PYMES) colombianas, las cuales, acompañadas de monitoreo, evaluación y control permiten asegurar su cumplimiento, ayudan a detectar comportamientos o acciones irregulares frente a las práctica de Gobierno Corporativo y facilita la implementación de los correctivos necesarios para superar dichas anomalías. Logrando así, ser más competitivos y atractivos hacia nuevos inversionistas

Relación entre las buenas prácticas de gobierno corporativo y la generación de valor financiero de las empresas del sector de energía eléctrica en Colombia

Esta investigación se trabajó con base en la Encuesta Código País, la cual fue diseñada y validada por la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC) y a la vez es de obligatorio diligenciamiento para todas las empresas que se encuentran inscritas en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) y/o vigiladas por esta entidad, siendo al mismo tiempo de libre publicación para las demás empresas que no cumplen alguna de estas condiciones en los diferentes sectores productivos del país. El presente estudio tuvo un enfoque cuantitativo, con alcance descriptivo, y diseño transversal, con base en las cinco grandes áreas del gobierno corporativo planteadas en la Encuesta Código País en su versión del 2014 con datos al cierre de los años 2015 y 2016. La muestra está compuesta por nueve compañías quienes diligenciaron y publicaron la encuesta para el período de análisis, lo cual permitió valorar el nivel de cumplimiento de las prácticas del gobierno corporativo y su relación con el valor financiero de las empresas del sector de energía eléctrica en Colombia. El nivel de cumplimiento de las buenas prácticas de gobierno corporativo de la Encuesta Código País para el sector mencionado en el 2016 tuvo un promedio de 78.9%, observándose una mejora frente al 2015 que presentó un promedio de 73.3%, siendo el área y/o rubro más valorado la “Transparencia e Información Financiera y No Financiera” con un nivel de cumplimiento del 91.5% frente al más bajo de “Junta Directiva” con un cumplimiento del 74.7%. Considerando solamente el 2016, la empresa que más sobresalió fue Interconexión Eléctrica S. A. (ISA) con 93.9% de cumplimiento, mientras que la que obtuvo el menor desempeño fue Electrificadora de Tuluá con 52.7%. Los resultados financieros fueron favorables de manera general, considerando los indicadores: (a) ROE, (b) ROA, (c) margen operacional, (d) endeudamiento, y (e) margen neto, lo cual permitió inferir que la implementación de buenas prácticas de gobierno corporativo, puede influenciar positivamente la generación de valor financiero en las empresas del sector analizado.This research had worked based in the Survey "Código País" (Country Code) which was designed and validated by Financial Superintendency of Colombia being mandatory compliance for any enterprise inscribed in Colombia Stock Exchange and/or guarded by Financial. At the same time being free to compliance for enterprises which not comply some of this conditions in the different productive sectors of the country. This study has a quantitative perspective, descriptive scope and transversal design based on five large areas of corporate governance raised by “Country Code” survey (Código País) in its 2014 version with data at the end of 2015 and 2016. Sample is composed by nine companies whose filled and publish the survey on analysis period, which allowed assessing the level of compliance about corporate governance practices and their relationship with financial value of companies in energy sector in Colombia. The average level of compliance in Country Code survey for Colombian energy sector is 78.9%, seeing an improvement compared 2015 with 73.3%. Transparency and Financial & Non-Financial Information has the most valuable compliance level (91.5%) and improvement. The lowest was “Board of Directors” with 74.7% of average compliance. Considering only 2016, ISA has the outstanding development with 93.9% compliance, meanwhile the lowest was Electrificadora de Tulua with 52.7%. The financial results was in the general of companies good, considering the indicators included in the research. This results allow us establish that the compliance of good practices of corporative gobernance, could imply a positive influence in the genration of finatial value for the companies and sector analized.Tesi

Rendimiento del sector bancario en Colombia conforme a la divulgación on-line de las políticas de gobierno corporativo

Las prácticas de buen gobierno corporativo, han sido una preocupación constante en miles de organizaciones en el transcurso de los últimos años. Su finalidad, propender por la mejora en la gestión empresarial, el acceso a mercados financieros y la generación de valor de las empresas. Por otra parte, el papel que desempeña el sector bancario es único en la economía, ya que se encarga de canalizar los recursos de los ahorradores hacía quienes requieren financiamiento. A lo largo del tiempo, se han evidenciado múltiples crisis financieras, de las cuales el sector bancario no ha salido bien librado. Fomentar la credibilidad en estas entidades, es un aspecto relevante en el funcionamiento de la economía en general. Dado lo anterior, estas entidades se deben preocupar por brindar mayor confianza a sus grupos de interés, desde la misma divulgación de la información a través de sus sitios web. No obstante, lo que se busca demostrar en este artículo es que debería existir una relación directa entre los niveles de divulgación on-line de las variables que componen los códigos de buen gobierno y los resultados en el indicador financiero return on assets – ROA

Gobernanza corporativa, políticas públicas, mercado de capitales e inversiones extranjeras

Incluye Bibliografí

Impacto de las buenas prácticas de gobierno corporativo en la generación de valor financiero de las empresas de explotación de minerales metálicos y de carbón en Colombia

En este trabajo se presentan los resultados de un estudio descriptivo, cuyo objetivo fue determinar el impacto de las buenas prácticas de gobierno corporativo en la generación de valor financiero, a partir de una muestra de 11 empresas de explotación de minerales metálicos y de carbón en Colombia. Se diseñó un cuestionario argumentado a partir de un constructo literario y sujeto a un efecto cuantificable. Los resultados presumen el impacto que tiene el Gobierno Corporativo sobre el valor Financiero en dichas empresas, capaces de forjar beneficios económicos, mayor rentabilidad e influenciar la creación de valor financiero. El Gobierno Corporativo no es un simple concepto normativo, se convierte en el sello de garantía, calidad y reputación no solo de la gestión sino de la empresa misma, motiva a incorporar sus recursos a su crecimiento y desarrollo. Con base en lo anterior y en lo desarrollado en este documento, queda claro que las empresas mineras buscan evolucionar hacia un concepto que, si bien por obvias razones no deja de ser cuantitativo, incorpora elementos cualitativos representados en el control, la propiedad, los derechos, deberes y responsabilidades gerenciales, que afectan los resultados de la empresa, pero sobre todo a los grupos de interés, los accionistas minoritarios y la misma sociedad. Palabras claves: Gobierno Corporativo, valor financiero, rentabilidad, explotación, minerales metálicos, carbónThis paper presents the results of a descriptive study, whose objective was to determine the impact of good corporate governance practices on the generation of financial value, based on a sample of 11 mining companies of coal and metallic minerals in Colombia. A questionnaire was designed based on a literary construct and subject to a qualificable effect. The results presume the impact that Corporate Governance has on the financial value in these companies, capable of forging economic benefits, greater profitability and influencing the creation of financial value. Corporate Governance is not just a normative concept, it becomes the seal of guarantee, quality and reputation not only of the management but of the company itself, it motivates to incorporate its resources to its growth and development. Based on the above and on the development of this document, it is clear that mining companies seek to evolve towards a concept that, although for obvious reasons, is still quantitative, incorporates qualitative elements represented in the control, ownership, rights, Managerial duties and responsibilities, which affect the results of the company, but especially the interest groups, minority shareholders and the same company. Keywords: Corporate Governance, financial value, profitability, exploitation, metallic minerals, coalTesi

Pautas metodológicas para la evaluación de juntas directivas de empresas cerradas y de familia en Colombia

La evaluación de junta directiva es una de las más poderosas herramientas del gobierno corporativo para mejorar el desempeño de las organizaciones. En Colombia la Guía Colombiana de Gobierno Corporativo para empresas cerradas y de familia, documento emitido en el año 2009 por la Superintendencia de Sociedades en compañía de la Cámara de comercio de Bogotá y Confecámaras, dispone en su medida 25 la necesidad de que este tipo de empresas establezcan un procedimiento de evaluación de la gestión de su junta, o del órgano equivalente, en el cual se reglamente la forma, la periodicidad y el responsable de dicha evaluación (Superintendencia de Sociedades, Cámara de Comercio de Bogotá y Confecámaras, 2009). Sin embargo, en la mayoría de empresas cerradas y de familia colombianas esta práctica no se realiza lo cual se vincula directamente con la inexistencia de pautas metodológicas claras que les permitan generar tal procedimiento o realizar la evaluación de una manera sistemática y efectiva (Superintendencia de Sociedades, 2008) (Trujillo Dávila, Guzmán Vásquez, and Prada Ramírez, 2015). El presente trabajo desarrolla los elementos conceptuales determinantes para diseñar y aplicar una evaluación de junta adecuada. Se consulta profundamente en la literatura académica, corporativa y gubernamental alrededor del mundo, tanto de economías pioneras en gobierno corporativo como de economías similares a la nacional además de estudios que soportan las deficiencias de buenas prácticas de gobierno corporativo en las empresas nacionales. Esto permite abordar la generación de las pautas metodológicas con el suficiente soporte teórico enmarcado en la realidad de las empresas colombianas. La sinergia de los elementos conceptuales con las pautas metodológicas conduce de manera lógica al desarrollo de una propuesta metodológica para la evaluación de juntas directivas; la cual es desarrollada en el presente trabajo. Palabras clave: Gobierno corporativo, Juntas Directivas, Empresas cerradas, Empresas de familia, Evaluación de Junta Directiva.Maestrí